段小楼（张丰毅）与程蝶衣（张国荣）是一对打小一起长大的师兄弟，两人一个演生，一个饰旦，一向配合天衣无缝，尤其一出《霸王别姬》，更是誉满京城，为此，两人约定合演一辈子《霸王别姬》。但两人对戏剧与人生关系的理解有本质不同，段小楼深知戏非人生，程蝶衣则是人戏不分。 段小楼在认为该成家立业之时迎娶了名妓菊仙（巩俐），致使程蝶衣认定菊仙是可耻的第三者，使段小楼做了叛徒，自此，三人围绕一出《霸王别姬》生出的爱恨情仇战开始随着时代风云的变迁不断升级，终酿成悲剧。
吉井裕美（三輪明日美 饰）是一个生活在大都市里的时尚女高中生，在光怪陆离、物欲横流的时代，她身上不可避免沾染着爱慕虚荣的毛病。适逢假日，裕美和好友野田知佐（希良梨 饰）、横井奈緒（工藤浩乃 饰）、高桥千恵子（仲間由紀恵 饰）一同前往涩谷挑选泳装。偶然机缘，一枚黄玉戒指打动了裕美的芳心。为了赶在百货商场关门前买到戒指，四个好友通力合作，想方设法筹钱，甚至甘愿进行援助交际。时间一分一秒地流逝，女孩们为了戒指不遗余力……本片根据作家村上龙的同名原著改编，并荣获1999年横滨电影节最佳新人导演奖（庵野秀明）和最佳新人演员奖（三輪明日美）。
虽然追逐的光芒，但唱歌走在时代前列的歌曲《异生网》总是被债务追赶的三人乐队“银河”，因失误找回了通过二手交易卖出去的吉他。
